同业存款业务作为金融市场的重要组成部分，一直以来都受到严格的监管和规范，市场利率定价自律机制发布了《关于优化非银同业存款利率自律管理的自律倡议》和《关于在存款服务协议中引入“利率调整兜底条款”的自律倡议》，两项倡议均于2024年12月1日起生效，这些新规定对同业存款业务产生了深远影响，本文将详细解读这些最新规定。

同业存款的定义与分类

同业存款是指金融机构之间开展的同业资金存入与存出业务，属于对公存款种类，同业存款可分为国内同业存款和国外同业存款，国内同业存款是指国内各银行及其他金融机构为了方便结算，在各自有关的结算地点开立存款账户，国外同业存款则是指各国经营外汇业务的银行，为了便于国际业务的收付，在某种货币的结算地点开立的该货币的存款账户。

同业存款的特点是资金规模较大、期限较短、灵活性较高，同业存款业务通常会对利率进行浮动，浮动比例由银行与存款机构协商确定。

非银同业存款利率自律管理的新规定

根据《关于优化非银同业存款利率自律管理的自律倡议》（简称《同业存款倡议》），非银同业活期存款利率将被纳入自律管理，这意味着同业活期存款利率将紧跟央行政策利率变动，压缩一般性存款与同业存款之间的套利空间。

《同业存款倡议》对非银同业活期存款利率进行了分类锚定政策利率定价：

1、金融基础设施机构的同业活期存款：主要体现支付结算属性，应参考超额存款准备金利率（0.35%）合理确定利率水平。

2、其他非银同业活期存款：应参考公开市场7天期逆回购操作利率（1.5%）合理确定利率水平，充分体现政策利率传导。

《同业存款倡议》于2024年12月1日起生效，但为避免增加银行年末流动性压力，利率自律机制设置了一个月的缓冲期，即自2025年第一季度起同业活期存款利率自律管理正式纳入MPA（宏观审慎评估体系）评估考核。

若银行与非银金融机构（含非法人产品）约定同业定期存款可提前支取，提前支取利率原则上不应高于超额存款准备金利率，银行需根据倡议精神，做好客户沟通、合同修订、系统改造等工作。

引入“利率调整兜底条款”的自律倡议

《关于在存款服务协议中引入“利率调整兜底条款”的自律倡议》要求所有银行在与对公客户签订的存款服务协议中引入“利率调整兜底条款”，该条款的核心在于，当相关法律法规、政策或人民银行存款基准利率调整，导致协议约定的利率超出允许范围时，银行有权调整存款利率。

对于已签订但未到期的存款服务协议，银行需在开办相关存款业务前告知客户利率调整情况，客户可选择提前终止协议，或接受调整后的利率继续执行协议，对于协议存款、单位活期存款等，若计息期间遇到利率调整，则需分段计息，确保利率调整的及时性。

该倡议旨在解决现有存款服务协议中利率固定、无法适应市场利率变化的问题，此前，对公客户通常会与银行签订长期服务协议，锁定未来一段时间的存款利率，这在利率下行周期中，会使银行承担较大的利率风险，引入“利率调整兜底条款”将使对公存款利率更具灵活性，更好地反映市场利率变化。

对尚未符合该倡议的现有协议，原则上需在倡议发布后一年内完成新协议或补充协议的签署。

背景与影响分析

近年来，企事业绕道非银获取高息存款套利，导致银行同业负债成本仍处高位，非银机构普遍资金量较大，占据议价优势，可以与银行一对一谈判获得更高的存款利率，有些银行为满足内部考核规模要求或流动性指标需要，宁愿“花钱买存款”。

较高的同业存款利率阻碍了政策利率自上而下的传导，也影响银行业以较低的融资成本支持实体经济，2022年至2024年第三季度，央行政策利率从2.2%降至1.5%，而同业活期存款利率基本不随央行政策利率变化，始终维持在1.75%左右的水平，由于同业活期存款利率不降，吸引了部分存款绕道基金、理财存入同业，推高整体负债成本。

同业存款利率市场化程度不足，引发多种套利模式，企业存款通过绕道财务公司变成同业存款，可赚取超过100基点的利差。

新规对银行的影响

1、规范同业存款利率有助于缓解银行息差压力：

同业存款利率纳入自律管理后，有助于降低银行同业负债成本，缓解息差压力，据测算，上市银行高息同业活期存款约9.4万亿元，假设同业高息活期存款利率从1.8%降至1.5%，下降30BP，初步测算有望正向支撑银行净息差约1BP。

2、提高利率传导效率：

分类锚定政策利率定价将使非银同业活期存款利率与政策利率更紧密地联系，提高利率传导效率，这将有助于维护金融市场稳定，优化资金配置效率。

3、短期可能导致同业负债稳定性波动：

非银活期存款纳入自律机制后，将纳入EPA与MPA考核，且“定价行为”属于一票否决项，若违规未整改，可能影响商业银行评级，预计银行将严格执行，非银存款或大多选择观望，少部分资金或挤出，转向同业存单和债券的配置，短期可能导致银行同业负债稳定性有所波动。

4、长期对银行整体负债稳定性影响不大：

长期来看，多数非银资金将被动接受更低的利率，因为非银投存款有诸多限制，比如非法人产品对于活期存款等流动性资产有一定比例要求，对于定期存款有上限要求，部分小银行或仍提供利率较高的同业存款，但受到非银机构的准入限制，或无法进行大规模的合作。

六、CFETS同业存款业务的电子化、线上化趋势

传统的线下同业存款业务流程繁琐，操作风险较高，难以满足广大金融机构对同业业务开展提质增效的诉求，CFETS同业存款业务通过协议文本标准化、成交凭证电子化、账户调用便捷化，大幅降低磋商成本，提供权威有效清算依据，便于集中管理账户信息，有效解决传统业务模式的难点痛点。

CFETS同业存款业务是金融机构之间通过交易中心本币交易系统开展的同业资金电子化存入与存出业务，采用多边签署主协议的模式，参与机构“总对总”签署标准化的《全国银行间同业拆借中心同业存款交易主协议》，取代原有市场参与主体间不同的协议文本，减少了一对一协商合同条款的繁琐环节。

市场利率定价自律机制发布的两项倡议，将对银行的负债成本管理产生显著影响，通过优化非银同业存款利率自律管理和引入“利率调整兜底条款”，将有效降低银行负债成本，提高存款利率的市场化程度，有利于银行更好地管理利率风险，稳定净息差，保障持续稳健经营。

CFETS同业存款业务的电子化、线上化趋势也将进一步推动同业存款业务的标准化、规范化发展，提高业务效率，降低操作风险，为金融机构提供更加便捷、安全、高效的同业存款服务。

作为金融市场的重要组成部分，同业存款业务的规范和发展对于维护金融市场稳定、优化资金配置效率具有重要意义，随着监管政策的不断完善和市场环境的不断变化，同业存款业务将继续朝着更加规范化、市场化、高效化的方向发展。